日前，中國人民銀行公布的數據顯示，2月末，廣義貨幣(M2)余額203.08萬(wàn)億元，同比增長(cháng)8.8%，增速創(chuàng )下近兩年來(lái)新高。2月末社會(huì )融資規模存量為257.18萬(wàn)億元，同比增長(cháng)10.7%。前兩個(gè)月人民幣貸款增加4.24萬(wàn)億元，同比多增1308億元。2月份人民幣貸款增加9057億元，同比多增199億元。
M2增速明顯回升，并創(chuàng )下近兩年來(lái)新高，顯示社會(huì )流動(dòng)性充裕。2月份是疫情防控的攻堅期，也是經(jīng)濟主體經(jīng)營(yíng)承壓期。為支持打贏(yíng)新冠肺炎疫情阻擊戰,金融系統采取了一系列精準有力的應對措施，綜合運用多種政策工具，加大對實(shí)體經(jīng)濟的資金支持力度。
2月1日，央行設立3000億元專(zhuān)項再貸款，支持金融機構為企業(yè)提供優(yōu)惠利率的信貸支持。2月3日和4日，央行向市場(chǎng)投放流動(dòng)性1.7萬(wàn)億元。隨后，公開(kāi)市場(chǎng)操作利率、中期借貸便利（MLF）利率、貸款市場(chǎng)報價(jià)利率（LPR）“接力式”下調，有利于引導企業(yè)融資成本降低，為疫情防控和恢復生產(chǎn)提供保障。
專(zhuān)家認為，疫情期間金融對實(shí)體企業(yè)貸款發(fā)放增多，為企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)提供了必要的流動(dòng)性支持，防止企業(yè)出現現金流斷裂情形。2月份，對實(shí)體經(jīng)濟發(fā)放的人民幣貸款同比增長(cháng)12.1%，保持了較高水平。當月單位貸款發(fā)放較多，增加1.1萬(wàn)億元，同比多增2992億元，其中短期貸款增加6549億元，同比多增5069億元。
更值得注意的是，直接融資增速明顯上升。企業(yè)債券融資和股票融資增速分別為14.5%和5.9%，分別比上年末高0.7個(gè)和0.9個(gè)百分點(diǎn)。政府債券保持快速增長(cháng)，增速為15.1%，比上年末高0.8個(gè)百分點(diǎn)。其中，地方政府專(zhuān)項債增速為36.3%，比上年末高6.6個(gè)百分點(diǎn)。
業(yè)內專(zhuān)家看來(lái)，疫情期間，金融系統優(yōu)化流程，提高發(fā)行效率，通過(guò)債券和股票為企業(yè)提供資金支持，同時(shí)較低利率疫情防控債的發(fā)放，降低了企業(yè)融資成本，為后續復工復產(chǎn)提供了資金準備。與此同時(shí)，地方政府專(zhuān)項債快速增長(cháng)則有利于疫情后項目及早開(kāi)工建設，穩定經(jīng)濟增長(cháng)。
對于未來(lái)貨幣政策走向，中國民生銀行首席研究員溫彬分析，近期全球主要經(jīng)濟體央行再次開(kāi)啟降息周期，隨著(zhù)2月份CPI漲幅回落，我國貨幣政策空間打開(kāi)，有利于穩健貨幣政策更加靈活適度。下一階段，在擴總量的同時(shí)，要發(fā)揮好結構性政策工具的作用，進(jìn)一步加大對復工復產(chǎn)和制造業(yè)、新基建、民營(yíng)、小微企業(yè)的支持力度，并釋放LPR改革潛力，適時(shí)適度下調存款基準利率，切實(shí)降低實(shí)體經(jīng)濟融資成本。
東方金誠首席宏觀(guān)分析師王青分析，2月末央行增加再貸款再貼現專(zhuān)用額度5000億元，同時(shí)政策性銀行將增加3500億元專(zhuān)項信貸額度。隨著(zhù)3月份復工復產(chǎn)進(jìn)度加快，金融支持力度相應加大，預計3月份新增人民幣貸款規模有望較去年同期多增，3月份企業(yè)債發(fā)行勢頭也有望保持。
還有專(zhuān)家指出，下階段宏觀(guān)政策應盡快轉向“兩手抓、兩手都要硬”，在加強疫情防控的同時(shí)，盡早恢復正常生產(chǎn)，在穩增長(cháng)上下功夫，盡可能降低疫情對經(jīng)濟的影響。穩健的貨幣政策將更加注重靈活適度，把支持實(shí)體經(jīng)濟恢復發(fā)展放到更加突出的位置，盡可能降低疫情對經(jīng)濟的影響。
下一階段預計貨幣政策將圍繞四方面發(fā)力：一是保持流動(dòng)性合理充裕，妥善應對疫情沖擊與經(jīng)濟短期下行壓力，平衡好穩增長(cháng)和防風(fēng)險的關(guān)系；二是運用結構性貨幣政策工具，按市場(chǎng)化、法治化原則加大對中小微企業(yè)復工復產(chǎn)的支持力度；三是繼續通過(guò)深化LPR改革釋放潛力，降低實(shí)體經(jīng)濟融資成本；四是統籌發(fā)揮金融系統合力，分類(lèi)引導各類(lèi)銀行發(fā)放優(yōu)惠利率貸款。