中國最新發(fā)布的一季度經(jīng)濟數據引發(fā)了全球投資者對中國經(jīng)濟走勢的關(guān)注。國際投資者普遍認為，在中國國內強力防控疫情和海外疫情沖擊外需的情況下，一季度中國經(jīng)濟增速符合預期；展望后續發(fā)展，各方不僅對中國經(jīng)濟企穩復蘇抱有信心，同時(shí)認為中國資本市場(chǎng)正在獲得全球資本青睞。
-6.8%的增速雖然引發(fā)各方關(guān)注，但并不出乎意料。星展銀行認為，考慮到中國政府應對疫情采取了強力措施，經(jīng)濟活動(dòng)暫停勢必帶來(lái)經(jīng)濟收縮。全球資產(chǎn)管理公司投資經(jīng)理羅布·芒福德表示，中國有序推進(jìn)復工復產(chǎn)逐步恢復供給能力，但其他國家疫情蔓延造成了外部需求不振，一季度數據下降在預料之中。
事實(shí)上，國際投資者將更多的注意力集中在中國經(jīng)濟后續表現上。對比一季度與全年其他季度預期表明，投資者對中國經(jīng)濟后續增長(cháng)頗具信心。
芒福德表示，未來(lái)中國經(jīng)濟增速取決于國內外疫情防控進(jìn)展與相關(guān)政策支持這兩大因素。目前，這些因素都展現出有利于中國的跡象。在疫情防控層面，越來(lái)越多的國家開(kāi)始采取正確的防控手段與措施，大概率將在短期內有效控制疫情。在政策方面，中國政府為穩定就業(yè)采取了一系列財政政策和貨幣政策，同時(shí)在推動(dòng)經(jīng)濟結構調整與維持總量穩定增長(cháng)之間保持平衡。
花旗財富管理公司認為，疫情對中國經(jīng)濟的影響或集中在一季度，投資、零售等雖然出現大幅下滑，但最糟糕的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去。澳新銀行也認為，隨著(zhù)復工復產(chǎn)加速推進(jìn)，以及此前受壓抑的消費進(jìn)一步釋放，預計將推升中國年度經(jīng)濟增速由負轉正。渣打銀行有關(guān)人士認為，3月份的數據已經(jīng)顯示中國經(jīng)濟活動(dòng)明顯改善，工業(yè)產(chǎn)出降幅收窄、服務(wù)業(yè)進(jìn)一步復蘇，預計隨后3個(gè)季度的增速將穩步提升。
同時(shí)，對比不同國家的經(jīng)濟增長(cháng)預期，更能體現中國宏觀(guān)經(jīng)濟的韌性。芒福德表示，在國際貨幣基金組織（IMF）的預計中，主要發(fā)達經(jīng)濟體在2020年將出現6%左右的經(jīng)濟萎縮，中國依然能夠保持一定規模的正增長(cháng)；在IMF預計全球經(jīng)濟復蘇增長(cháng)的2021年，中國9.2%的預期增長(cháng)率也是主要發(fā)達經(jīng)濟體的兩倍以上。
投資者對于中國宏觀(guān)經(jīng)濟韌性的認可，很大程度上來(lái)自于對中國政府政策工具和宏觀(guān)管理能力的認可。西班牙外換銀行研究報告顯示，在應對全球經(jīng)濟衰退之際，中國政府將會(huì )采取相應的財政和貨幣政策來(lái)維持經(jīng)濟增長(cháng)，并避免金融風(fēng)險。值得慶幸的是，中國政府有著(zhù)充足的財政政策與貨幣政策工具。
值得關(guān)注的是，基于中國經(jīng)濟相較于其他發(fā)達經(jīng)濟體的增速紅利、中國政府應對經(jīng)濟周期負面沖擊的能力，芒福德認為中國資產(chǎn)正在受到越來(lái)越多的全球投資者青睞。
事實(shí)上，中國股市在一季度已經(jīng)成為新興市場(chǎng)的穩定力量。標普道瓊斯指數公司股票指數副總監約翰·威靈日前表示，在近期市場(chǎng)環(huán)境中，中國股市與其他新興市場(chǎng)相比波動(dòng)性更低，匯率波動(dòng)最小，受油價(jià)下跌影響更少。荷寶海外投資基金管理公司表示，與傳統服務(wù)業(yè)企業(yè)相比，科技企業(yè)受疫情影響較小，而且中國政府將繼續投資科技驅動(dòng)型行業(yè)，因而投資者尤為看好中國科技類(lèi)企業(yè)。
在債券市場(chǎng)方面，彭博社日前刊文表示，在疫情沖擊資本市場(chǎng)情況下，中國債券吸引了全球資本。彭博社認為，盡管中國十年期國債收益率不斷下滑，但中美同類(lèi)債券利差已擴大至15年來(lái)的新高。與此同時(shí)，中國主權債務(wù)風(fēng)險一直保持相對穩定，低于南亞和東南亞國家水平。這些都將提升以人民幣計價(jià)的主權債券對海外投資者的吸引力。