近年來(lái)，央企、國企的重組整合工作從點(diǎn)到面不斷深化，專(zhuān)業(yè)化整合的方向也已愈發(fā)清晰。
從上半年的情況看，無(wú)論是央企間的重組整合，還是資本市場(chǎng)上國有控股上市公司進(jìn)行的并購，無(wú)不致力于國資布局結構優(yōu)化調整。多位接受《證券日報》采訪(fǎng)的業(yè)內專(zhuān)家均認為，重組不是終點(diǎn)，如何更好發(fā)揮企業(yè)協(xié)同作用，進(jìn)而實(shí)現行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，才是最終目的。
央企重組穩步推進(jìn)
推動(dòng)重組整合，是央企加快國有經(jīng)濟布局結構調整、實(shí)現高質(zhì)量發(fā)展的重要舉措，也是國企改革三年行動(dòng)重點(diǎn)聚焦的方面。
在中國企業(yè)聯(lián)合會(huì )研究部研究員劉興國看來(lái)，推動(dòng)國有經(jīng)濟結構調整優(yōu)化，一方面要繼續優(yōu)化國有企業(yè)在產(chǎn)業(yè)之間的布局，推動(dòng)國有資本的現實(shí)布局更加符合黨中央、國務(wù)院關(guān)于國有資本布局的戰略要求；另一方面，則是通過(guò)持續調整，提升國有資產(chǎn)質(zhì)量，增強國有企業(yè)競爭力與盈利能力，凸顯國有資本優(yōu)勢，助力國有資本、國有企業(yè)進(jìn)一步做強做優(yōu)做大。
結合3月下旬國資委企業(yè)改革局公布的2021年工作安排來(lái)看，在“扎實(shí)推動(dòng)布局結構調整優(yōu)化”方面，一是穩步推進(jìn)化工、鋼鐵、信息等領(lǐng)域中央企業(yè)戰略性重組，指導企業(yè)聚焦國家戰略積極穩妥開(kāi)展并購工作；二是適時(shí)組建新的中央企業(yè)集團，做好油氣管網(wǎng)資產(chǎn)重組收尾，做好新中央企業(yè)劃轉接收等工作；三是支持以醫療健康為主業(yè)的中央企業(yè)進(jìn)一步整合資源，培育競爭力強的醫療健康集團。深化中央企業(yè)鋼鐵煤炭去產(chǎn)能工作。
梳理發(fā)現，針對上述三項內容，上半年央企重組整合工作已完成部分任務(wù)的“打卡”。如3月31日，中國中化集團有限公司與中國化工集團有限公司正式官宣重組；4月29日，國資委發(fā)布消息稱(chēng)，新組建的中國衛星網(wǎng)絡(luò )集團有限公司由國務(wù)院國有資產(chǎn)監督管理委員會(huì )代表國務(wù)院履行出資人職責，列入國務(wù)院國有資產(chǎn)監督管理委員會(huì )履行出資人職責的企業(yè)名單；6月23日，國資委公布又一重組消息，中國普天信息產(chǎn)業(yè)集團有限公司整體并入中國電子科技集團有限公司，這無(wú)疑將打造一家“通信巨無(wú)霸”企業(yè)。
除此之外，央地間的重組工作也在穩步推進(jìn)中。
以國資委“劇透”的中央企業(yè)鋼鐵煤炭去產(chǎn)能工作為例。今年4月份遼寧省公布的《遼寧省國民經(jīng)濟和社會(huì )發(fā)展第十四個(gè)五年規劃和二〇三五年遠景目標綱要》提到，“十四五”時(shí)期，要“加快國有經(jīng)濟布局優(yōu)化和結構調整”，包括培育一批具有核心技術(shù)競爭力和國際影響力的企業(yè)集團，推動(dòng)鞍鋼和本鋼等央地鋼鐵企業(yè)聯(lián)合重組，培育世界一流鋼鐵企業(yè)等。
“推進(jìn)鋼鐵行業(yè)整合的主線(xiàn)其實(shí)就是提高產(chǎn)業(yè)集中度、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局?！敝袖摻?jīng)濟研究院首席研究員胡麒牧說(shuō)，與發(fā)達國家相比，目前我國鋼鐵產(chǎn)業(yè)集中度偏低，由此帶來(lái)了產(chǎn)能過(guò)剩、產(chǎn)業(yè)結構布局不合理等一系列問(wèn)題。推進(jìn)整合就是通過(guò)股權關(guān)系代替行業(yè)協(xié)會(huì )相對松散的聯(lián)系，用市場(chǎng)機制來(lái)推動(dòng)實(shí)現資源優(yōu)化配置和共享，以更好發(fā)揮企業(yè)協(xié)同作用，最終實(shí)現行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。
劉興國補充說(shuō)，通過(guò)并購重組進(jìn)行資源整合，可以有效化解行業(yè)過(guò)剩產(chǎn)能，聚集行業(yè)研發(fā)資源，進(jìn)而加快鋼鐵行業(yè)的技術(shù)突破進(jìn)程。
值得一提的是，國務(wù)院國資委黨委書(shū)記、主任郝鵬日前強調，各中央企業(yè)要把編制實(shí)施好“十四五”企業(yè)發(fā)展規劃與深化企業(yè)改革、加快布局結構優(yōu)化調整有機結合起來(lái)，把布局優(yōu)化和結構調整的著(zhù)力點(diǎn)放在實(shí)體經(jīng)濟上，加大對前瞻性戰略性新興產(chǎn)業(yè)的布局投入，進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈資源配置，強化產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈優(yōu)化升級，國有資本投資、運營(yíng)公司在這方面要發(fā)揮好專(zhuān)業(yè)平臺作用。
國企資本市場(chǎng)動(dòng)作頻頻
今年以來(lái)，資本市場(chǎng)上的國有控股上市公司在推進(jìn)重組整合方面，同樣動(dòng)作不斷。
胡麒牧表示，隨著(zhù)國資監管理念由管資產(chǎn)變?yōu)楣苜Y本，為央企、國企通過(guò)資本市場(chǎng)進(jìn)行并購重組以及推動(dòng)混合所有制改革掃清了很多制度性障礙，有利于讓市場(chǎng)機制更好地發(fā)揮優(yōu)化資源配置作用，從微觀(guān)層面推動(dòng)國企做強做優(yōu)做大，從宏觀(guān)層面推動(dòng)國資布局更加優(yōu)化。
據同花順iFinD數據統計，按首次公告日并剔除交易失敗案例后，今年以來(lái)截至6月30日，A股市場(chǎng)共發(fā)生1220起公司并購事件，其中，涉及國有控股上市公司的有377起，占比約三成。
從項目進(jìn)度來(lái)看，在上述377起并購事件中，83起已完成，294起正在進(jìn)行中。從具體的企業(yè)性質(zhì)來(lái)看，涉央企國資控股上市公司的有92起、涉省屬?lài)Y控股上市公司的有157起、涉地市國資控股上市公司的有123起、還有5起涉其他國有上市公司。
中國企業(yè)改革與發(fā)展研究會(huì )研究員吳剛梁在接受《證券日報》采訪(fǎng)時(shí)表示，借力資本市場(chǎng)推進(jìn)國有企業(yè)的并購重組，一是因為資本市場(chǎng)估值相對透明、合理，且操作規范、成熟，是國有企業(yè)進(jìn)行重組整合的“主渠道”；二是上市公司有一套較為嚴格的內控制度與信息披露機制，疊加來(lái)自監管部門(mén)及第三方的外部監督，其法人治理結構相對完善；三是積極推動(dòng)國有企業(yè)在資本市場(chǎng)上市及并購重組等工作，亦是地方政府部門(mén)轉換國資監管方式的需要?！肮苜Y本”的前提是國有資本具有較高流動(dòng)性，而國企上市或國企參與并購重組，其實(shí)就是國有資產(chǎn)“資本化”“證券化”的過(guò)程。
此外，吳剛梁表示，國有企業(yè)在推進(jìn)并購重組的過(guò)程中，不能簡(jiǎn)單地“拉郎配”，要堅持市場(chǎng)化、法治化原則，注意控制并購風(fēng)險，積極選擇與自身主責主業(yè)相符合的并購對象。同時(shí)，還要特別防止過(guò)度舉債、盲目擴張，要注重并購重組后的協(xié)同效應，防止“整而不合”。